Hablando con los periodistas en septiembre, se le pidió al presidente de la Fed, Jerome Powell, que aclarara a qué se refería cuando dijo que las tasas hipotecarias de pico causarían un El mercado inmobiliario de los Estados Unidos se metería en una” corrección difícil “.
“Cuando digo reinicio, no estoy mirando un conjunto específico de datos particular. Lo que realmente digo es que hemos tenido un momento de un mercado inmobiliario al rojo vivo en todo el país, donde las casas famosas vendían al primer comprador al 10% por encima de la solicitud incluso antes de ver la casa … por más tiempo. término Lo que necesitamos es la oferta y la demanda para alinearse mejor para que los precios de la vivienda suban a un nivel razonable y a un ritmo razonable y que las personas puedan pagar las casas nuevamente. Probablemente en el mercado inmobiliario tenemos que pasar por una corrección para volver a ese lugar “, dijo Powell. ” Pero desde el punto de vista del ciclo económico, esta difícil corrección [vivienda] debería poner al mercado inmobiliario volver a un mejor equilibrio “.
Por supuesto, esta llamada “corrección difícil de [vivienda]” ya ha llegado. No busque más que el último informe de ganancias de kb home , Uno de los constructores de viviendas que se negocian públicamente más grandes del país .
El miércoles, KB Home anunció que su tasa de cancelación del comprador en El cuarto trimestre de 2022 aumentó al 68%. Eso es más del 35% en el tercer trimestre de 2022, y el 13% en el cuarto trimestre de 2021.
“Las condiciones actuales siguen siendo desafiantes. Las altas tasas hipotecarias y la inflación persistente, junto con una economía incierta, han hecho que los compradores de viviendas sean más cautelosos desde mediados del año pasado. Como tal, en el cuarto trimestre, priorizamos entregar nuestra gran cartera de pedidos y proteger nuestros altos márgenes sobre tomar medidas para estimular las ventas adicionales durante este marco de tiempo estacionalmente más lento “, KB Home dijo a los inversores el miércoles.
Históricamente hablando, una tasa de cancelación del 68% está fuera de las listas. Incluso durante los días más oscuros del choque de la era de 2008, un remolque del 40% en EE. UU. Precios de la vivienda : ha enviado una ola de choque a través del mercado inmobiliario de los Estados Unidos. Algunos compradores están cancelando sus contratos porque son Boom de la demanda de vivienda pandémica Junto con los problemas de la cadena de suministro empujado el número de Estados Unidos Unidades de vivienda en construcción A un récord en 2022.
En el futuro, los constructores continuarán recurriendo a su Libro de jugadas de recesión de la carcasa Para relajarse ese inventario no vendido. Comenzarán ofreciendo incentivos como Buydodo de tasa hipotecaria , y si eso no funciona, comience a marcar los precios de las viviendas hasta que se haya movido su inventario no vendido.
"Dependiendo de la dinámica del mercado y los niveles de acumulación en cada comunidad, nos estamos volviendo más agresivos con nuestros precios antes de la temporada de venta de primavera, para generar nuevos pedidos. Al mismo tiempo, con la desaceleración de toda la industria en la vivienda Comienza en comparación con hace un año, también estamos buscando reducciones en los costos de construcción directos y los tiempos de construcción, lo que debería ayudar a compensar el impacto de los ajustes de precios que podemos tomar, " KB Home dijo a los inversores el miércoles.
Cuando se trata de cortar los precios de las viviendas, KB Home está pisando ligeramente. Si se corrió la voz, los compradores que ya están bajo contrato podrían frustrarse y cancelar sus contratos. Esa razón, junto con querer proteger sus "comps", es la razón por la cual los constructores prefieren ofrecer incentivos como Compras de tasa hipotecaria en lugar de reducir demasiado los precios.
Los agentes y constructores inmobiliarios están apoyando un aflojamiento de las condiciones financieras y una caída posterior en las tasas hipotecarias.
Si las tasas hipotecarias caen, digamos, noticias favorables sobre el frente de inflación, entonces la asequibilidad podría regresar gradualmente al mercado. De lo contrario, Mientras la asequibilidad permanezca "presurizada", El mercado inmobiliario de los EE. UU. -Correction-Second-Biggest-Mortgage-thass-FED-RESET/"Target =" _ Blank "> Probablemente permanezca en modo" RESET ".
Investigadores en empresas como
Mientras que la vivienda de la Fed "restablece" ciertamente tiene constructores tambaleándose , no es un día del juicio final para ellos. Solo mira el mercado de valores.
Si bien los principales constructores de viviendas están todos bajos desde sus 2022 máximos, todavía están muy por encima de su precio de las acciones de enero de 2020. Eso incluye a constructores como d.r. Horton (78% desde el 1 de enero de 2020), Lennar (73%), < A rel = "noreferrer noopener" href = "https://fortune.com/company/toll-brothers/" target = "_ blank"> toll brothers (34.5%), nvr (29.3%), PulteGroup (25.2%) y KB Home (1%).
Bank of America Los investigadores piensan El espejo retrovisor.
"Las acciones de HomeBuilder tuvieron un rendimiento inferior en 2022 a medida que las tasas hipotecarias aumentaron al 7% del 3% y la demanda se deterioró en la segunda mitad del año. En 2023, somos cautelosos con la demanda de vivienda ... pero vemos una configuración más favorable para rendimiento de las acciones del constructor de viviendas por algunas razones: 1. Las valoraciones del constructor de viviendas ya tienen un precio en la demanda débil y la depreciación del precio de la vivienda. 2. Las tasas hipotecarias han disminuido desde los niveles máximos y están listos para bajar en 2023. 3. No vemos el riesgo de material para Valor en libros: la mayor parte del terreno en los balances se adquirió antes de 2021 y esperamos una corrección del precio de la vivienda (10%menos) en lugar de un choque (menos de 15-20%). 4. Los márgenes del constructor se beneficiarán de los costos de insumos más bajos ( Estimación de 200-300 puntos básicos Ventilín de Lumber) ", escribieron los investigadores de Bank of America el miércoles
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Bank of America reitera una calificación neutral para KB Home.
"Esperamos que los pedidos [KB Home] permanezcan bajo presión con el aumento de las tasas hipotecarias, pero es probable que los vientos en contra ya se reflejen en la valoración con las acciones de las acciones", escribieron los investigadores del Bank of America. "Además, creemos que KBH tiene un cojín a sus márgenes, incluso cuando la disminución de los precios, dada el 40% [de] sus lotes de propiedad se contrataron en 2019 y otro 40% se contrató en 2020, antes del aumento en los precios de las tierras. Todavía. , creemos que KBH tiene el mayor riesgo de redacciones en nuestra cobertura dada su alta exposición a los mercados de bajo rendimiento de la costa oeste [y] Mountain [West]. "
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